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补仓的目的就是用补仓 货币的利润来 弥补之前被套的损失。
既然 这么大，你就 不用限制自己去补原来的被套 品种。
补仓什么品种并 不重要。
关键是补仓的品种 应该是盈利最多的。
这是关键的考虑因素。
所以，如果要补仓，就要补强势货币，不能补 弱势货币。
在黑石私人财富解决方案集团（Blackstone‘sprivatewealthsolutiogroup）的副董事长 维恩（ByronWien）看来，此次 市场的持续狂热得到决策者的特别支持。
在30多年的职业生涯中，他经历过各种市场 泡沫。
新冠肺炎疫情后，美联储将利率降至接近零的水平，并加大了债券购买 计划的力度， 美国国会也批准了数万亿美元的刺激计划，以帮助 美国经济从封锁状态中 复苏。
一年后的当下，美国经济开始复苏，市场继续飙升，但美联储仍未显示出希望尽快收紧货币 政策的迹象。
“人们仿佛认为，他们是在拥有豁免权的情况下进行投资的。
”维恩称，“每次的周期都不一样，但总会出现 估值异常的情况。
” 此言非虚。
道琼斯市场数据显示，标普500指数目前的 市盈率约为26倍。
另一种估值指标—— 席勒市盈率（ShillerP/E）算出的估值更高，为37.6倍，为约20年来的最高值。
席勒市盈率曾在1999年12月达到44.2倍的历史峰值。
泡沫迟早破灭？ 面对许多资产如此高的估值，坎布里亚投资管理公司（CambriaInvestments）的首席投资官兼投资组合经理 费伯（MebFaber）认为，泡沫的定义不仅仅是过高的估值。
相反，泡沫是因为投资者愿意相信股票或其他资产只可能继续上涨，并愿意忽视一些基本面因素，比如一家公司是否能够创造足够的利润来证明其标价合理。
他补充分析道，从历史上看，市场泡沫的运行时间比其怀疑者想象的要长。
以日本为例，其股市平均市盈率在泡沫破裂、暴跌并出现长达数十年的停滞前，曾在1989年达到60倍。
“高估值的市场不一定会崩溃。
”费伯称，“过早退出交易意味着可能要冒错过连续多年获取丰厚回报的 风险。
” 但大部分分析师和投资者对目前的市场泡沫已然警惕。
克利夫兰联储主席梅斯特：2021年通胀不会导致美联储加息.美国 超过美联储2%目标的 物价涨幅可能不足以维持到满足美联储的加息指引。
预计今年通胀率将超过2%，到2022年，通胀率将回落到2%以下，到2023年将逐步上升至2%以上。
让通胀维持 低位的因素并没有消失。
一部分的通胀上升是合意的，物价 在未来 几个月 还会上升。
供应链终端导致一些商品 价格上涨，能源价格上涨也将起到一定作用。
虽然经济 前景不错，但风险依然存在。
到今年年底，失业率将降至4.5%或更低。
目前金融稳定风险适度。
股票和住宅房地产市场的估值正在上升，这反映出投资者对风险的高偏好、低利率和积极的经济前景。
短期 市场信心可能有一些 担忧，比如说股票市场，往往它们的价格在市场 监管风波第一年是有所调整的，但是加强监管的短痛最终给经济带来了长期利益，比如说 中国的TFP劳动生产率的增速，可以看到过去5年在这些监管 风暴搭建的新的监管框架之后，基本上维持了比较强的2%的增长，这在 全球大的经济体里是比较罕见的。
比如说尽管经历了2015年、2016年短期资本外流，人民币 国际化趋环，其实现在人民币国际化又重新启航了，包括中国金融体系更有人性了，守主了不发生系统性金融风险的底线。
最终大家担心对私人部门，对互联网、教育等行业的监管加强，最终并没有抑制它后续的良性发展和行业的创新和生产率的进步，所以 我觉得这些监管风暴尽管市场有各种担忧，实际上是反映了对短痛和长远利益的权衡。
在全球范围内很多国家都在考量这一点，比如说决策者和研究者都在思考这些大型互联网平台，在过去20年迅速上升的垄断地位。
实际上到了一定地步之后反而挤压了中小企业的生存空间，加剧了贫富差距，引发了对劳动者保护的社会问题的担忧，长期可能对创新、金融稳定产生一些负面影响。
所以实际上中国目前的监管风暴，我觉得是敢于引领全球风潮，做西方国家还在讨论还没有形成共识，还不敢做的事情，实际上是引领了全球经济治理的新思潮。
这个过程中中国能够做的可能是加强政策沟通，减少给市场带来不确定性的扰动，这个过程中可能通过政策的透明性，注意引导和交流能够更为彰显中国这种固本培元的决心，来稳定市场信心。
有助于在逆全球化的驱使下，缓解由于文化隔阂等等引发的中国监管政策的变化，以及海外对中国政策走向的误读。
我觉得总体来讲中国做的这些政策，实际上去年通过了全球 产业链的大考，验证了中国制造的吸引力之后，回归理性，回归常态跟部分发达国家这种分手超长宽松形成了鲜明对比，对下一步人民币国际化夯实了基础。
所以大家可能还记得摩根士丹利去年我们有一份研究，全球产业链会跟中国脱钩吗？当时我们的一个重要的结论就是，其实不会，因为中国的各方面积累的生产力的进步，技术的进步，中国产业链的齐全性，以及在疫情期间反映出来的定海神针的稳健性，会使得全球产业链更依赖中国。
现在我们了解到的，所关注到的，在全球经济治理秩序的重整，特别是疫情之后的重整过程中，中国在其中的角色的扮演，这是我们目前对短期经济增长、通胀、政策、中国与全球关系的简单思考，谢谢。
