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外汇 趋势交易中需要注意的几个问题  在各种 交易策略中, 顺势而为可能是一个常见的话题。


  在 外汇市场中,顺势而为的叫 趋势交易,在股市中,跟随主力的叫跟随者。


  趋势交易可以说是众多交易策略中的王者,简单来说就是沿着趋势的方向下单。


     笔者在做投行交易员期间,由于机构的信息和团队优势,每天的交易策略通常采用全球宏观策略(机构分析部门根据基本面分析做出的长期市场趋势报告)。


  从投行退出重新开始后,我发现作为个人交易者,通过技术分析来判断市场趋势是需要一定的知识的。


    1.外汇市场的几种趋势  趋势可以分为主要趋势、连续趋势和最终趋势。


  对于这三类趋势, 投资者应区别操作。


  对于初级趋势,意在把握和分析趋势能否持续。


    2.把握动态趋势  投资者 一定要对趋势操作有充分的认识。


  趋势如何发展,趋势结束后是会盘整还是快速反转,这些都是投资者需要弄清楚的。


  有的人可能会说,我知道趋势 就会操作,但关键是不清楚。


  笔者认为,在做外汇交易的时候,一定要有一颗童真, 也就是静下心来,这样才不会因为过多的自我猜测而对市场不切实际。


  这也是大多数成功的外汇人士常说的交易要简单的精髓所在。


  市场是什么,就像今年棉花糖的下跌趋势一样,多么简单明了啊!大多数时候,你可以通过入市做空来赚钱,这比买入抄底要安全得多。


    3.顺势而为有时会伤人,所以我们一定要把握好时机  注意开仓时机的控制,不要急,要等。


  趋势交易自然是中长期的。


  我认识的几个做得比较好的投资者,都是沉稳的,生活很有规律,不冲动。


    4.感知市场的节奏  外汇市场上的十几种外汇产品在操作规则上有相似之处,也有不同之处。


  投资者需要了解不同品种在一段时间内走势的/性格/,是快如一阵风,还是温柔细雨。


  如果当前PTA是趋势性震荡下跌,且日内反复,则需要控制仓位,关注市场。


  对于联动性较强的产品,还要观察国外的运行 情况,比如近期的沪铜,与国内外市场相比,一定是短期的下跌趋势。


  又如郑勉,他是个慢/大熊/。


    5.计算一定时期内品种走势的稳定性  在外汇市场运行过程中,走势可以分为开始、继续、结束三个阶段。


  但是,在各个阶段趋势的过渡过程中,我们必须认真了解和掌握其规律。


    在交易过程中,要顺应大势,即了解目前 参与的是哪种趋势,在趋势转换过程中,尽量不要参与趋势震荡,与外盘相关且未在外盘上移动的品种。


    在所有参与信号中,不仅要分析风险收益比统计,还要分析趋势的稳定性。


  笔者认为,相比于趋势的波动范围,更应该关注趋势的稳定性。


  比如今年的郑棉行情,趋势稳定,短期波动范围小,但短期盈利机会更大。


    在趋势交易的过程中,不要参与反弹和回调交易, 尤其是在其他产品有趋势的时候。


  在进行产品交易时,需要参考相关产品,尤其是当特一句话,供不应求。


  数据公布后, 大豆价格自然被 推高


  当时,马 加斯有大量的 多头头寸,有一天,经纪人给马加斯打电话。


  迈克尔,我先告诉你一个好消息, 出口数据 再创 高峰,大豆上涨。


  但同时,我要通知你一个坏消息,你的多头仓位没有 增加,也就是新仓数量没有增加。


    美联储的 批评者提出了三个理由,说明该机构可能缺乏应对问题的意志。


    首先,美联储模糊了有关通胀目标的承诺。


  为了平衡过去通胀过低的情况,它现在希望突破2%关口,但没有说明维持多长时间。


  由于货币政策发挥作用具有滞后性,这种观望态度可能意味着加息来得太晚,来不及在价格上涨形成势头之前对其加以抑制。


   如果通胀率超过3%,你可能预计美联储会迅速作出反应。


  毕竟,过去20年通胀一直较低,很少出现距离2%目标偏出1个百分点的情况。


  但批评者的第二个 担忧是,美联储可能认为通胀飙升是暂时的——一旦工人转向新行业,公司也进行调整,这种暂时性的问题就会被纠正。


  如果这种判断是错误的,那么通胀将有机会 自我强化


     这就导致了第三个,也是最基本的担忧。


  央行的 决策者在不确定的情况下 作出决定,而且这些决策不可避免地具有政治性。


  央行决策者的独立性并非象牙塔般与世隔绝,而是按照时间表到 国会露面、与政府官员会晤,尽管他们有意愿认定提高 利率是正当举措,虽然这会付出短期代价。


  一群专业的美联储观察家喜欢猜测央行官员缺乏作出这一判断的勇气。


  一些人甚至窃窃私语说,美联储主席、共和党人杰罗姆·鲍威尔为了确保民主党总统允许他连任,宁愿维持货币的宽松状态。


   市场动态: 就业数据扰动市场,美元利率先涨后跌, 黄金回调,利率继续 回落  ?资产表现:大宗>股>债;黄金下跌,利率回落。


  上周,所有的焦点都在 5月份的而就业数据上。


  周四和周五分别公布的ADP和非农就业数据一个大超 预期、但另外一个却再度低于预期,进而使得相关资产波动剧烈,美元利率在超预期的ADP就业公布后大幅上涨、进而压制黄金大宗商品;但低于预期的非农数据公布后,这一交易再度逆转,纳指则因为美联储Taper预期降温而反弹。


    整体来看,过去一周,美元计价下,大宗>股>债,天然气、巴西里尔、大豆、原油领涨;VIX、铜、A/H股、黄金下跌。


  板块层面,能源、房地产、半导体、综合金融领涨,耐用消费品、医疗设备、运输领跌。


    过去一周,美元计价下,大宗>股>债,天然气、巴西里尔、大豆、原油领涨;VIX、铜、A/H股、黄金走弱  过去一周,能源、房地产、半导体、综合金融领涨,耐用消费品、医疗设备、运输领跌  过去一周,10年美债利率降至1.55%,其中实际利率回落及通胀预期均回落  ?情绪仓位:黄金超买缓解,铜多头继续回落。


  过去一周,VIX指数周中抬升但临近周末回落, 美股put/call比例回落明显,表明市场情绪好转。


  黄金回调后超买缓解;美股空头仓位继续增加;伴随铜价下跌,铜多头继续减少。


    过去一周,VIX指数周中抬升但临近周末再度回落  CBOE美股看空/看多期权比例(10天平均)过去一周回落明显,目前低于历史均值-1倍标准差  欧美及新兴市场股市I点位上周均抬升,日本回落,但目前均处于合理区间;黄金回落,超买缓解  过去一周,铜期货多头仓位继续减少  ?资金流向:债市 流入激增,美股流入 放缓


  过去一周,债市加速流入,股市及货币市场基金流入放缓;分市场看,美股流入放缓,日本加速流入,新兴及发达欧洲持续流入,但中国转为流出。


    过去一周,债市加速流入,股市及货币市场基金流入放缓  过去一周,美股流入放缓,日本加速流入,新兴及发达欧洲持续流入  过去一周,资金流入韩国、新兴欧洲、印度等,流出中国  ?基本面与政策:5月ADP就业超预期但非农不及预期。


  1)5月ISM制造业PMI61.2,高于 前值和预期。


  分项来看,库存、供应商交付和新订单分项抬升,就业和生产分项回落,显示供需缺口依然存在。


    2)此外市场高度关注的5月就业市场出现明显分化。


  周四公布的ADP就业大超预期进而推动美元利率大涨黄金重挫,但周五公布的5月非农新增就业虽然较4月改善但仍不及预期,使得上述交易再度逆转。


  具体来看,5月非农新增55.9万,高于前值(27.8万)但低于预期(67.5万)。


  分行业来看,工资水平相对较低的休闲酒店业新增就业达29.2万,继续强劲增长,医疗健康新增就业8.7万,一定程度上反映了外出活动增加和校园重启带来的提振,也表明了服务型行业就业修复并不算差;而上个月大幅减少的临时雇用和汽车本月都有改善。


  此外,5月失业率5.8%,低于前月的6.1%且好于预期。


  5月劳动参与率61.61%,略低于前值的61.66%和预期。


  与此同时,5月平均时薪同比2.0%,高于前值和预期;环比0.5%,低于前值但高于预期。


  根据我们的测算,若要失业率和劳动参与率回到疫情前水平的话还有约824万的就业缺口,按照5月的修复速度还需要14.7个月。


  
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