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上周五，糟糕的非农就业数据降低了通胀和加息预期，也证明了美联储维持 政策稳定是一个正确的选择。
但是，不管各国央行如何表态，缩债还是很快就要来了。
美银数据显示，今年美联储、 欧洲央行、日本央行以及英国央行的 购债规模 有可能从2022年的9万亿美元下滑至3.4万亿美元，2022年甚至可能会下滑至4000亿美元。
交易员们正密切关注着政策调整动向。
欧洲央行管理委员会官员马丁斯·哈萨克（MartiKazaks）表示，欧洲央行可能最早于下月决定 缩减紧急购债计划。
上周五，欧元(1.2143,0.0014,0.12%)因此走高。
东方汇理资产管理公司（AmundiAssetManagement）全球 外汇主任PhilippeJauer表示：“由于疫苗接种工作持续推进，G10成员国的经济增速明显加快。
这意味着市场对于政策收紧的预期也会提前。
” 当前，外汇 投资者可能更倾向于押注 澳洲联储更早缩减购债。
在加拿大央行上个月缩减购债之后，荷宝资产管理公司（RobecoItitutionalAssetManagement）的基金经理BobStoutjesdijk将加元多单套现，并将澳元(0.7842,0.0014,0.18%)和 纽元纳入到了考虑范围，不过由于这些 国家 疫情仍充满不确定性，正在实行疫情封锁令；加上这些国家的央行表态模糊，这些种种原因令他保持警惕。
商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，截至5月4日，包括对冲基金在内的投机者连续第六周看涨纽元。
他们三周来首次增加了澳元的净多头头寸。
与此同时，日元净空头头寸也接近两年来的最高水平。
各国货币之间的利差取决于各国央行对支持政策的态度，这点在期权市场上体现得更为明显。
今年投资者对澳元兑日元(85.39,0.2000,0.23%)和纽元兑日元已经不那么悲观了。
押注前两者下跌的期权保证金规模已从2020年底的水平全线下降。
彭博首席G10外汇 策略师AudreyChilde-Freeman表示，考虑到两国的政策差异，加元兑日元(90.04,0.1400,0.16%)、挪威克朗兑瑞士法郎和挪威克朗兑欧元仍有上行空间。
她表示，即便澳大利亚和新西兰联储迄今并未出现转鹰言论，但仅凭较高的收益率，澳元和纽元仍可能表现出色。
尽管澳洲联储一直坚称在经济完全恢复之前，将继续提供货币支持，但其最新展望报告显示，经济增长和就业前景乐观，这表明澳大利亚有可能更早实现薪资增长和通胀目标。
新西兰联储也强调，不断上升的通胀和房价给他们带来了压力。
美银外汇策略师Vamvakidis表示：“没有哪个央行想要惊动市场，但他们必须关注经济数据。
如果经济数据表现强劲，我们预计美联储会让政策正常化。
而澳洲联储和新西兰联储也会跟着做。
这些央行将会是市场关注的重点对象，因为他们有收紧政策的可能性。
” 中国预防性 储蓄将会释放 多余的储蓄是多少呢？相当于一年消费量的5个百分点。
从历史经验来看大规模传染病对大家造成消费心态的冲击会有，但是慢慢会消散，预防性储蓄的释放会有一拨。
比如说2003年“非典”老百姓也有预防储蓄，因为不敢出去了，后面慢慢“非典”得到控制之后，储蓄率又回归常态，从这个角度来讲，不管是就业的 复苏对收入的带动，还是消费者自己建立起来的荷包里的防线 有一些额外的储蓄，都有利于消费在下半年的继续复苏。
制造业投资信心在复苏 第二个动力就是制造业投资，这一块我觉得看的是比较明确的，由于 出口带来的强劲的溢出效应，中国的企业对制造业投资的信心在复苏，从几个指标可以看出来。
第一，中国制造业的产能利用率处于9年以来的最高点，忙不过来的，订单太多，当然要投资，要 不就改造产能，要不就扩张。
第二，从全球范畴来讲，这次疫情实际上中国的表现可能是证明中国制造业的韧性通过了 大考，因为去年全球生产链几乎都停滞了，只有中国一家独好，确保疫情停产时候有一个安全港。
现在各种新兴市场，由于新冠疫情出现了变种，疫情再次扩散，全球供应复苏又面临重新的挑战，所以出口订单继续转移到最为稳定可靠的中国供应链来，中国占全球出口的份额，在疫情之前是13%左右，去年上升到15%，今年头四个月进一步上升到16%，目前看起来制造业产能利用率是历史高位的。
有一些企业已经开始大幅进口工业机器人，车床设备，这些已经从我们的进口指标上可以看出来了。
同时尽管最近几个月金融和社会融资总量指标在回落，但是企业中长期跟制造业投资相关的需求是非常稳健的，这几个指标都显示了制造业投资在复苏。
我们估计今年制造业投入回升到12%左右，即使以两年的复合同比增速来讲都会超越疫情之前的投资轨迹，就是因为疫情实际上是一个大考，中国的产业链跟海外的对比，夯实了中国制造吸引力，提升了大家投资于工厂制造的信息。
这是我们觉得为什么今年经济还会有9%的GDP增长，就是来自于消费和投资。
伊核 谈判本周继续 伊核协议谈判于上周四（6月3日）再度暂停，将于本周四（6月10日）恢复，鉴于 伊朗总统大选将于6月18日举行，本周的谈判被市场认为该协议短期内 达成的最后窗口期。
对于 油价，一旦协议达成，伊朗 原油出口有望快速增加约200万桶/日，在欧佩克+宣布7月料将维持原定的 增产计划情况下，伊朗原油供给增加的预期料 将对油价构成压力。
但也有投行认为，伊朗的威胁 不足为惧。
高盛认为，伊朗增产并不是影响国际油价的关键变量，相反，伊核协议达成将消除市场不确定因素，油价将重回上升通道。
